CoinDesk - Unknown

Maaf, Eter: Uang Suara Tidak Ada dan Uang Suara ‘Extremely’ Juga Tidak

Beberapa pendukung Ethereum menggunakan emoji kelelawar dan pembicara atas nama mereka di Twitter. Ini berarti mereka mendukung gagasan bahwa Penggabungan akan membuat Ethereum “uang yang sangat sehat.” Ini agak pintar, saya kira, karena kelelawar menggunakan ultrasound untuk membantu mereka terbang dalam gelap.

Tapi apa artinya itu?

Untuk menjawab ini, pertama-tama kita perlu menjawab pertanyaan: Apa itu uang extremely sehat? Tetapi bahkan sebelum kita dapat mulai berpikir tentang uang yang sangat sehat, kita harus mulai dengan uang yang sehat. Perlu ditambahkan bahwa uang yang sehat kadang-kadang disebut sebagai uang keras (yang membuat uang tidak sehat menjadi “lunak”).

Anda sedang membaca Crypto Lengthy & Quick, buletin mingguan kami yang menampilkan wawasan, berita, dan analisis untuk investor profesional. Daftar di sini untuk mendapatkannya di kotak masuk Anda setiap hari Minggu.

Milkshake euro dan pound yang tidak sehat dan (lima) dolar

Definisi yang tepat dari uang yang sehat atau sulit memang diakui samar-samar. Definisi yang diterima secara umum adalah ini: mata uang yang berfungsi sebagai penyimpan nilai yang andal dan stabil. Selain itu, uang yang sehat harus mempertahankan daya belinya. Jika $1 memberi saya milkshake hari ini, itu akan memberi saya milkshake (atau lebih) besok, advert infinitum.

Dengan demikian, uang yang tidak sehat atau lunak justru sebaliknya: mata uang yang tidak berfungsi sebagai penyimpan nilai yang andal dan stabil. Harapan dari uang lunak adalah nilainya akan berubah secara tidak terduga dan terdepresiasi jika dibandingkan dengan mata uang lainnya.

Sebagai contoh bagaimana perilaku uang yang tidak sehat, kita dapat melihat sekilas euro dan pound Inggris, yang keduanya telah kehilangan lebih dari 15% nilainya dibandingkan dengan dolar AS selama dua tahun terakhir.

CoinDesk - Tidak Diketahui

Euro dan pound versus dolar (TradingView)

Mungkin Anda bisa melihat ke mana arahnya? Betul, langsung ke Teori Greenback Milkshake. Teori ini (yang belum pernah saya ketahui sampai baru-baru ini) telah menyebar ke seluruh media keuangan selama seminggu terakhir ini, menggunakan bagan yang terlihat seperti ini:

CoinDesk - Tidak Diketahui

Kekuatan mata uang selama setahun terakhir (TradingView)

Inilah versi tipis dari Teori Greenback Milkshake: Semua mata uang fiat berbasis utang akan jatuh nilainya seiring waktu, tetapi dolar AS – sebagai mata uang cadangan dunia dan foundation sebagian besar utang finansial – akan jatuh lebih lambat daripada yang lainnya, dan semua nilai akan bertambah ke dolar. Adapun referensi “milkshake” dolar seperti jerami di milkshake mata uang negara lain, menyedot investasi modal karena standing cadangannya.

Selama setahun terakhir, teori itu tampaknya dimainkan, dengan dolar melampaui dolar Kanada, dolar Australia, euro, pound, dan yen.

Dengan definisi kita saat ini, kita dapat mengatakan bahwa dolar adalah uang yang sehat. Bagaimanapun, itu telah terapresiasi terhadap semua mata uang utama lainnya.

Dolar belum benar-benar mempertahankan daya belinya dari waktu ke waktu. Mari kita tetap pada milkshake dan mengingat adegan terkenal dari movie klasik kultus 1994 “Pulp Fiction” di mana seorang karakter terkejut bahwa milkshake berharga $ 5 (meskipun itu cukup bagus). Movie ini mengambil setting di Los Angeles. Saya rasa Anda tidak akan terlalu kesulitan untuk menemukan milkshake seharga $5 di Los Angeles pada tahun 2022.

Eter bukanlah uang yang sangat sehat; juga bukan bitcoin

Tesis bahwa eter adalah uang extremely sehat berasal dari dua tempat.

Karena pasokan eter “dibatasi” (sebenarnya tidak dibatasi secara teknis, tetapi penerbitan harus “nol bersih”) dan jaringan mungkin mulai membakar eter yang cukup sehingga pasokannya berkurang, hanya ada satu kesimpulan logis: Jika bitcoin adalah uang yang sehat , maka eter pasca-Penggabungan adalah uang yang sangat sehat.

Tidak satu pun dari hal-hal itu yang berarti bahwa bitcoin atau eter adalah uang yang sehat. Uang yang sehat harus menyimpan nilai dengan andal dari waktu ke waktu. Tentu, mungkin selama lima tahun terakhir bitcoin dan eter telah menjadi penyimpan nilai yang luar biasa, keduanya naik ~340%. Tapi selama setahun terakhir? Turun ~53%.

CoinDesk - Tidak Diketahui

Kinerja 5 Tahun BTC dan ETH (TradingView)

Sebuah uang adalah sehat jika uang menyimpan nilai dari waktu ke waktu. Periode. Apa yang tidak berarti uang yang sehat adalah bahwa uang itu memiliki persediaan tetap atau jadwal pengeluaran deflasi. Tidak, tidak masalah bahwa Bitcoin memiliki persediaan tetap hampir 21 juta bitcoin atau kita mengetahui jadwal penerbitannya – jika tidak dapat menyimpan nilai secara andal dari waktu ke waktu, itu bukan uang yang baik.

Tapi bagaimana dengan emas? Tidak, karena ‘uang sehat’ harus berupa uang.

Saya secara terbuka mengakui bahwa saya tidak peduli tentang emas sebagai aset moneter. Saya benar-benar berpikir itu cukup mengerikan sebagai uang karena gagal cukup spektakuler untuk dibagi dan portabel. Namun, betapapun menyakitkannya saya untuk menulis, itu sebenarnya bisa menjadi contoh terbaik kami tentang uang yang sehat.

Sebuah pepatah yang saya dengar secara anekdot dari kutu emas (yang saya tidak memiliki atribusi yang dapat diandalkan) adalah bahwa “satu ons emas selalu bisa membeli setelan yang layak.” Saya tidak ingin menghabiskan terlalu banyak waktu untuk membuktikan apakah ini benar, tetapi dari pengalaman pribadi saya membeli jas, saya bisa membeli jas yang lebih bagus daripada jika saya menghabiskan dolar yang setara dengan satu ons emas daripada apa yang saya menghabiskan.

Tapi sekali lagi, bagaimana kalau membeli yang lain secara harfiah? Berapa ons emas harga secangkir kopi? Toyota Camry? Sebuah lampu? Terlebih lagi, Anda akan kesulitan menemukan pedagang mana pun yang menerima emas batangan, koin emas, atau serpihan emas untuk pembayaran (kecuali dalam kasus tepi seperti Venezuela). Juga, bagaimana Anda bisa memverifikasi bahwa emas itu sebenarnya emas dan bukan tembaga berlapis emas?

Dengan demikian, kita harus menambahkan dua karakteristik lagi pada suatu aset untuk memenuhi syarat sebagai uang yang sehat. Itu harus mudah diverifikasi dan diterima secara luas, emas mana yang tidak. Lebih jelasnya, uang yang sehat haruslah … uang. Jadi uang yang sehat tidak ada sekarang.

Dan uang extremely sehat? Tidak, itu juga bukan apa-apa.

Author: Nathan Cox